經(jīng)濟型酒店是中國服務業(yè)新經(jīng)濟的代表產(chǎn)品，它的“新”體現(xiàn)在產(chǎn)品設計的新、管理模式的新、科技含量的新以及資本運作的新。不過，市場競爭是殘酷的，當其本身遇到瓶頸的時候，如何能保持自身健康地發(fā)展、有序地生存，是所有經(jīng)濟型酒店從業(yè)人員應該思考的問題。

　　JACK是美國一家小型投資銀行的職員，同時也是一個狂熱的中國迷，北京奧運會的到來，使他欣喜若狂。為了能夠親眼看到奧運會的盛事，他便從去年開始，就給家人和朋友在北京預訂了很多的經(jīng)濟型酒店。JACK說：“去年來北京預訂經(jīng)濟型酒店的時候，人滿為患，有時候還有排隊現(xiàn)象。今年則不同，我很輕松的就訂到了心儀的酒店�！�

　　正如，JACK所言，與前兩年經(jīng)濟型酒店的火爆場面相比，今年這個行業(yè)似乎出現(xiàn)了“疲軟”的跡象，沒有當初的鋒芒畢露，更沒有當初的兇猛勢頭。有人會問，在奧運來臨的緊要關頭，經(jīng)濟型酒店是不是出現(xiàn)了“泡沫”？一個高歌猛進的行業(yè)，突然遭受這樣的“打擊”，是否會成為經(jīng)濟型酒店行業(yè)由旺轉(zhuǎn)衰的拐點？

　　這是一個值得關注的問題。　　　　　　　　

　　誰在泡沫中沉浮

　　“泡沫”對于經(jīng)濟型酒店來說，指的是很多打著經(jīng)濟型酒店旗號闖入這個行業(yè)的低價攪局者。經(jīng)濟型連鎖酒店行業(yè)門檻其實并不低，跨進來的，都是“泡沫”下的“啤酒”。果真如此嗎？

　　3月4日，如家快捷酒店公布截至2007年12月31日的2007年第四季度及全年未經(jīng)審計財報。如家第四季度首度虧損1520萬人民幣(210萬美元)；總營收為人民幣3.276億元(4490萬美元)，同比增長82.9%。其實，凈虧損的1520萬元包括股票補償費用、匯兌損失和受并購七斗星影響的相關資金。2007年底向非美國投資者發(fā)售價值人民幣11.1億元的零息票可轉(zhuǎn)換債券以美元償付幾經(jīng)匯兌，加上美元貶值，如家在第四季度的匯兌損失達2410萬元，單季匯兌損失占全年匯兌損失的45%。

　　如家披露的虧損“公告”，一石驚起千層浪。一時間，快速擴張、整潔清爽形象示人的經(jīng)濟型酒店出現(xiàn)了拐點，泡沫時代來臨的言論甚囂塵上。連鎖反應隨即開始了。比如，漢庭酒店集團簽訂的8500萬美元融資協(xié)議中最后一筆融資未能到賬；格林豪泰經(jīng)濟型酒店的物業(yè)取得成本普遍超過了可以承受的物業(yè)成本的三成到五成；速8先后發(fā)生了加盟店改嫁漢庭、速8與加盟店業(yè)主對簿公堂、速8清理門戶發(fā)出解約信函、特許加盟被指“圈錢”、酒店管理系統(tǒng)等事件。

　　格林豪泰CEO徐曙光就十分肯定泡沫的存在，早在2007年上半年，徐曙光就對經(jīng)濟型酒店的過熱發(fā)展發(fā)出了泡沫警報。他表示，經(jīng)濟型酒店的各類成本都是相對固定的，其中最關鍵的一項就是物業(yè)成本，物業(yè)成本的高低將直接影響酒店的命運。很多在一線城市的物業(yè)成本超過了目前合理水平的三成到五成。只要這些公司的資金鏈不斷，就不會出大的問題。但這樣的酒店一多，公司的經(jīng)營也必然難以為繼。在這種情況下，他們短期的出路只有兩條，要么被兼并，要么熬到上市。

　　“行業(yè)中的確存在泡沫，但也不失為一個機會。特別是酒店的投資較大，不僅建筑成本高，而且若要成功運營，還要有大筆開業(yè)前籌備費用支出，同時在營業(yè)過程中，酒店也要支付比其他物業(yè)要高得多的營運管理費。管理業(yè)績較好的酒店經(jīng)營毛利率也只能做到30%至40%，投資回收期多在10至15年之間，遠高于住宅2至3年的投資回收期�！睗h庭CEO季琦也這樣表示， “對上市公司的影響很直接，股價會受到影響。對于未上市的經(jīng)濟型酒店品牌來說，來年不再是一個很好的發(fā)展時機，部分企業(yè)的融資和上市估值都會受影響。”

　　其實，2007年國內(nèi)經(jīng)濟型酒店經(jīng)營狀況繼續(xù)下滑。根據(jù)《2007中國經(jīng)濟型飯店調(diào)查報告》顯示，目前經(jīng)濟型酒店的物業(yè)成本大約占總成本的25%(也有超過30%比例)，每平米大約在0.3至1元之間。比如，如家2007年第二季度的酒店出租率為96%不到，上年同期的出租率為98%。錦江之星同期的出租率則僅在70至80%。在目前房價并沒有很大幅度上漲的前提下，每家新開的店需要3到6個月過渡期才能產(chǎn)生現(xiàn)金流，一旦開店速度沖破資金回流的平衡點，同時又無法引入新的融資，將出現(xiàn)資金鏈斷裂的危險。而以上市為目的進行擴張在上市希望破滅和行業(yè)降溫后，以財務投資為目地的大股東很有可能支持將品牌出售套現(xiàn)。

　　經(jīng)濟型酒店從2002年左右開始拓入市場，2004年進入發(fā)展快車道。僅以2004年上海的物業(yè)成本計算，如家和錦江之星的相關負責人均告訴記者：物業(yè)成本目前比兩年前近乎翻番。事實上，占據(jù)核心成本的租賃費用翻番之外，經(jīng)濟型酒店在運營過程中還面臨著其他成本的上升——比如，酒店供熱需要燒油，油價一直在上漲；電費、水費等其他支出也在不斷追漲。

　　在成本提升的巨大壓力下，原本定價都在200元以內(nèi)的經(jīng)濟型房間現(xiàn)已漸漸淡出上海市場。朱海杰告訴記者，以前市場上178元、198元的房間，現(xiàn)在都已經(jīng)提升到200元以上，很多房間報價卻到達300元以上的高價。市場目前并沒有“經(jīng)濟型”酒店定價的明確標準，但市場人士認為，200元左右應該是經(jīng)濟型能夠承受的合理價格，其中小城市控制在200元以內(nèi)，京滬穗等大城市定價則可偏高一點，到250元、260元。但超過300元，很多意見認為需重新界定其市場定位。

　　“強勢”就是行業(yè)的趨勢？

　　美國酒店的住客中商旅客占比44%，度假客占比56%。美國住宿業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2007 Lodging Industry Profile》，90至120美元的酒店集中在7個品牌，均有室內(nèi)健身房、室內(nèi)游泳池等設施，含這些服務的酒店房間定價高出普通房間20%左右。美國連鎖經(jīng)濟型酒店的定價集中在70至180美元之間；美國住宿業(yè)協(xié)會對酒店房價的劃分區(qū)間以30美元、45美元、65美元和80美元為限，85美元以上的占38%；60至85美元占30%；60美元以下的共計占比32%，中低價位酒店占據(jù)了2/3的市場份額。

　　2007年7月至2008年1月，我國經(jīng)濟型酒店前十大品牌市占率由85%下降至38%；市場還沒有真正進入差異化競爭的階段。房價在170至230元之間的市場未飽和。國內(nèi)多達百余個經(jīng)濟型酒店的品牌中，連鎖規(guī)模達到50家以上的7家，連鎖規(guī)模10家以上的25家。單體酒店是指那些連鎖規(guī)模不超過5家，以維持單店盈利水平為主要目標的經(jīng)濟型酒店。

　　北京、上海等一線城市的物業(yè)租金從2005年的0.8元/平米/天上漲到2007年的1.8元/平米/天，如家“物業(yè)租金/自營店收入”的指標反映在物業(yè)租金大幅上漲的2005至2007年剔除商旅淡旺季波動和收購七斗星的影響后，該指標基本沒有變化，由于開業(yè)成熟店面的快速增加，收入增長使得2007年租金/自營店收入比例與2006年基本持平。三年凈利潤的復合增速62%，2008至2010年EPS的復合增長率可達62%。以19美元的股價，對應市盈率分別為89倍、47倍、34倍。如家的成長性遠高于美國和中國酒店行業(yè)的平均水平(2007年如家主營收入增速為70%，美國酒店行業(yè)的收入增速為15%)。

　　美國經(jīng)濟型酒店約6萬家，平均出租率70%；經(jīng)濟型連鎖酒店的收入占美國酒店業(yè)的64%，每年創(chuàng)利都是以千億美元計，而美國的人口僅3億。美國經(jīng)濟型酒店品牌有135個，它們將市場進一步細分，分別定位于商務、觀光、家庭等，并在硬件設施和服務配套等方面體現(xiàn)出不同的特色。國內(nèi)這一比例還不到10%，以此推斷中國經(jīng)濟型酒店的數(shù)量可能達到10萬至20萬家。