南方航空(600029.SH)15日公布的2008年報，超出了所有人的預期，該公司虧損額高達48億元，其中對飛機和航材的計提減值準備有20.73億元。今天(16日)，東方航空(600115.SH)的年報更是顯示，其虧損超過百億。

　　雖然中國國航(601111.SH)的年報還沒有出來，但行業(yè)分析師們意見出奇地一致，“肯定很難看，而且航油套保是虧損大頭”。

　　根據(jù)公告，東方航空航油套期保值合約2008年底的公允價值損失約為64.01億元，中國國航為68億元。萬國測評的分析師謝祖平預計，兩公司極有可能趁著年景不好，把航油套保浮虧一次性計提，也就是“一次虧個夠”。

　　客觀來講，航空巨頭2008年巨虧有兩個好處，其一是博得國資委更多的同情，進而有可能獲得更多注資；其二是如果今年國際油價上漲，浮虧還能轉化為浮盈，兩者相沖抵，可為2009年業(yè)績增色。

　　南方航空因為及時終止了航油套保業(yè)務，而且國內航線多占了便宜，沒理由比兄弟公司業(yè)績差。可是，超出所有人的預料，南方航空率先公布年報，而且巨虧48億元。分析師猜測，南方航空不想顯得比兄弟們“好過很多”，不如也趁著大勢不好通過年報反映困難。

　　南方航空的年報顯示，巨虧原因之一是計提老舊飛機和航材減值準備20.48億元。分析師認為這主要是南方航空面臨2009年經營壓力，希望能夠“輕裝上陣”，如果未來處理掉這些飛機和航材，也存在資金回撥的可能性。

　　有2008年報“難看”在先，2009年報可能會“好看”一些。由此，航空三巨頭趁著行情不好“一次虧個夠”，都有理由。