世博會對舉辦城市游客的增長，有顯著的拉動作用。世博會可以給舉辦地的旅游業(yè)帶來階段性的高景氣度，酒店業(yè)將充分受益。除了世博會會期內(nèi)的拉動作用外，世博會在舉辦前的建設(shè)布展期間以及會后的場館保留使用，都將對酒店業(yè)產(chǎn)生積極作用。世博會訂房業(yè)務(wù)已經(jīng)全面啟動，上海酒店業(yè)將受益于前世博效應(yīng)。

　　上海游客增長仍可期待。最新預(yù)測上海的入境游客，2009年有望達680萬人次，同比增長5%；2010年1000萬人次，

　　同比增長47%。國內(nèi)游客2009年1.2億人次，同比增長8%；2010年1.4億人次，同比增長18%。

　　受國際金融危機影響，2008年來滬旅游的國外入境游客有所下降，接待國外入境游客640.37萬人次，比2007年下降3.8%。這是自1999年以來上海入境游客人數(shù)首次出現(xiàn)負(fù)增長。2008年上海實現(xiàn)國際旅游外匯收入50.27億美元，比2007年增長6.1%，但是增速大幅回落了13.5個百分點。我們分析認(rèn)為，旅游外匯收入增長的主要原因是人民幣升值，如果剔除人民幣升值因素，國際旅游收入也是負(fù)增長，全球金融危機對上海旅游業(yè)的影響相當(dāng)大。

　　世博會引領(lǐng)上海旅游業(yè)走出寒冬。舉辦世博會不僅給參展國家?guī)�來難得的發(fā)展機遇，擴大國際交流和合作，而且能夠給舉辦城市及其周邊地區(qū)帶來顯著的經(jīng)濟效益和社會效益。日本作為世界上舉辦世博會最多的國家，歷史上曾經(jīng)舉辦過5屆世博會(包括1990年大阪花博會)。世博會不僅帶來入境游市場的大幅增長，還將對國內(nèi)游產(chǎn)生十分顯著的推動作用，舉辦城市及其臨近區(qū)域酒店入住率和房價水平將大幅攀升。

　　計劃于2010年5月1日至10月31日舉行的上海世博會，預(yù)計規(guī)模將超過歷史上任何一屆世博會，截至去年11月13日，已有228個國家和國際組織確認(rèn)參加上海世博會，這一數(shù)字已經(jīng)遠超過以往參展國家最多的德國漢諾威世博會(174個)。2010年時的長三角地區(qū)與1970年的日本關(guān)西經(jīng)濟發(fā)展水平相當(dāng)，人口密度、人均收入也差不多，上海與大阪的城市規(guī)模也大致相當(dāng)，因此在此基礎(chǔ)上上海世博局預(yù)測，184天的上海世博會預(yù)計接待參觀人數(shù)將超過 7000萬人次，酒店業(yè)將成為世博會期間最大的受益者。上海世博會將持續(xù)半年，7000多萬觀眾即使分?jǐn)偟?84天，每天也有40多萬，屆時的上海酒店旅館業(yè)也無法完全消化如此大規(guī)模的客流，在預(yù)期房價水平可能較目前上漲1倍以上的同時，還要將相當(dāng)一部分的世博客流疏散到房價相對便宜的江浙兩省和上海周邊地區(qū)。因此，如不出意外，世博會不僅將有效提升上海酒店業(yè)的盈利水平，其對酒店入住率的提升作用還將會輻射到滬蘇杭地區(qū)，其對當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)也會產(chǎn)生間接的積極影響。

　　世博會訂房業(yè)務(wù)已經(jīng)全面啟動，3月份將啟動世博酒店簽約工作，目前已有20余個國家或國際組織提出訂房申請，訂房需求將不斷上升，我們認(rèn)為上海酒店業(yè)將顯著受益于前世博效應(yīng)。

　　投資建議：上海高星級酒店目前正處于出租率的歷史性低谷，盡管市場目前對于未來變化趨勢仍存在分歧，但我們認(rèn)為，上海酒店業(yè)將最快于2009年第二季度回暖，并將顯著受益于上海世博會。