上海的兩家基地航空公司東航和上航的聯(lián)合重組工作，終于順利走完了公司層面的所有程序。

　　昨(9)日下午，ST東航(600115.SH)和*ST上航(600591.SH)分別召開臨時股東大會，就聯(lián)合重組等相關(guān)事項進行表決，各項議案均獲股東高票通過，這標志著東航和上航已全部完成聯(lián)合重組的內(nèi)部法律程序。

　　中國東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited，簡稱“東航”)董秘羅祝平透露，東航、上海航空股份有限公司(Shanghai Airlines Co., Ltd.，簡稱“上航”)聯(lián)合重組方案在上報相關(guān)監(jiān)管部門并獲得最終批準后將正式進入實施階段，如一切順利，東航和上航的重組可在年底前完成。

　　重組影響

　　7月13日，停牌一個多月的東航和上航公布了重組方案,　東航擬以換股吸收合并方式重組上航，交易完成后，上航的全部資產(chǎn)、負債、業(yè)務和人員進入東航，從而成為東航的全資子公司，但將保留原上航的品牌、經(jīng)營權(quán)、債權(quán)債務和合同義務，而上航將從上證所摘牌。

　　上個月，“東上”重組方案已經(jīng)獲得了兩家公司職代會的高票通過，而東航董事長劉紹勇告訴CBN記者，重組方案也已經(jīng)獲得了民航局和商務部反壟斷審批的批準，在獲得股東大會通過后，最后還需要經(jīng)過證監(jiān)會的批準。

　　申銀萬國分析師李樹榮認為，“東上”重組后將改變行業(yè)競爭格局。因為兩家公司合并后，其國內(nèi)客運市場份額僅次于南航，國際客運市場份額僅次于國航，且占據(jù)了僅次于北京的最好客源和貨源基地——上海，合并后上海市場的航空客座率和票價將明顯提升，長期來看將削弱國航和南航的競爭力。

　　而對于“東上”重組獲股東大會通過后對東航和上航的股價影響，李樹榮指出，由于股東大會通過是預料之中，而且“東上”重組的利好已經(jīng)基本在重組方案出臺前后被市場消化，預計東航和上航復牌后可能不會再出現(xiàn)此前連續(xù)幾天漲停的情況。

　　不過，由于上航目前的股價還沒有達到東航股價的1.3倍(上航與東航的換股比例為1∶1.3)，因此上航相對更有上漲空間，只是換股要到證監(jiān)會批準后實施，股東也應考慮到一定的時間成本。

　　李樹榮認為，未來東航和上航股價的走勢，可能更多取決于整個航空業(yè)的走勢，“目前航空需求不錯，而今年沒有增加多少飛機，運力相對不足，油價也還沒有飆升，這些都有利于航空業(yè)�！辈贿^，她也告訴記者，新東航能否在國際客運長航線和國際貨運方面獲得突破，也決定了新公司的未來發(fā)展空間。

　　東航繼續(xù)改革

　　“東航最困難的時期已經(jīng)基本過去了，正在從危機狀態(tài)向基本常態(tài)過渡�！弊蛱�，劉紹勇在接受CBN記者專訪時指出，不過，由于國際市場和貨運市場仍不景氣，公司的負債率依然很高，東航依然處于極度困難時期，但也是關(guān)鍵發(fā)展和快速變革時期。因此，雖然上半年實現(xiàn)了扭虧，劉紹勇依然堅持年初所確定的今年“大幅減虧，明年持平，后年盈利”的目標。

　　劉紹勇告訴記者，初期上航仍會獨立運營，但目前東航和上航在業(yè)務層面的整合已經(jīng)展開，比如利用即將到來的冬春航班時刻換季統(tǒng)一調(diào)配航權(quán)時刻資源。另據(jù)記者了解，上航與東航還以上海虹橋國際機場為中轉(zhuǎn)站，對從廈門、天津、深圳、南寧等4個國內(nèi)城市始發(fā)的上航航班經(jīng)虹橋機場轉(zhuǎn)乘東航后續(xù)國內(nèi)航班的旅客，以及從廈門、天津、深圳等7個國內(nèi)城市始發(fā)的東航航班經(jīng)虹橋機場轉(zhuǎn)乘上航后續(xù)國內(nèi)航班的旅客，推出“一票到底，行李直掛”的中轉(zhuǎn)聯(lián)程服務。此外，兩家公司在機票折扣、代理人政策方面也進行了統(tǒng)一。

　　“‘東上’重組和東航內(nèi)部改革是一盤棋，都是東航整體戰(zhàn)略的一部分�！眲⒔B勇表示，接下來，公司還有很多內(nèi)部結(jié)構(gòu)需要調(diào)整，包括飛機結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)、市場結(jié)構(gòu)等，比如目前東航的很多人員和市場不匹配，大量的人員、飛機、機務是在河北、江西、安徽等地，但這些地方?jīng)]有市場，現(xiàn)在要做的就是將這些資源調(diào)配到北京、上海等市場，最終達到優(yōu)化市場資源的目的。

　　在進行結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時，劉紹勇也在對東航的管理層進行補充，他透露，東航最近剛剛招聘了首席信息官，幫助東航打造信息化工作，同時還新設(shè)總審計師一職，對各種風險進行審計控制。

　　而對于外界比較關(guān)心的東航是否會繼續(xù)從事燃油套保的問題，劉紹勇認為，如果要在可控制的范圍內(nèi)鎖定航油成本，在航油市場和匯率市場做些工作是完全應該和可行的。而作為三大航空中唯一一家尚未加入國際航空聯(lián)盟的東航到底加入哪家航空聯(lián)盟，劉紹勇表示將在今年年底前后確定。

    文章來源：第一財經(jīng)日報