繼國家民航局10項措施拯救民航業(yè)之后，中國民航業(yè)昨晚再獲利好。昨晚，東方航空(600115)、南方航空(600029)分別發(fā)布公告稱，公司將以非公開發(fā)行的方式向集團(tuán)增發(fā)A、H股以獲得集團(tuán)注資。

　　資金明年到賬

　　東航公告顯示，東方航空擬以非公開發(fā)行的方式，向公司的控股股東東方航空集團(tuán)公司以每股3.6元的價格發(fā)行65216萬股A股，同時以每股1元的價格發(fā)行同等數(shù)量H股，募集資金總額總計約為30億元人民幣，用以補充流動資金。

　　東航董秘羅祝平表示，東航目前最重要的任務(wù)是緩解壓力，渡過難關(guān)，此方案將對公司流動資金有很大幫助，財務(wù)狀況會大大改善。

　　值得關(guān)注的是，按照東方航空截至2008年第三季度數(shù)據(jù)來看公司每股凈資產(chǎn)僅0.1086元，而每股收益為-0.47元，在這樣情況下，大股東仍以市凈率超過33倍的價格啟動本次注資，直接體現(xiàn)了大股東對于東方航空擺脫困境的有力助推。

　　南航在昨晚發(fā)布的公告中表示，本次非公開發(fā)行A 股的發(fā)行價格為每股3.16元，非公開發(fā)行H股的發(fā)行價格為每股等值于1元人民幣的港幣，本次非公開發(fā)行A股股數(shù)為72115 萬股。本次非公開發(fā)行H股股數(shù)為72115 萬股。這是東航、南航將作為首批航空公司獲得國家注資。

　　羅祝平還表示，這個方案還需要求得股東大會同意后，再獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)方能實現(xiàn)�！癆股的股東大會將很快召開，而H股則需要45天以后才能召開�！彼�表示，“所以這30億應(yīng)該明年才能到賬�！�

　　集團(tuán)持股比例上升

　　據(jù)了解，這也是航空公司首次獲得國家注資。根據(jù)東航公告，本次發(fā)行定價中A股定價是以不低于定價基準(zhǔn)日前20個交易日公司A股股票均價的90%來確定；H股價格以1元人民幣定價，較11月26日收盤價0.75港元溢價53.33%，較前5日收盤均價0.78港元溢價45.78%。若本次發(fā)行順利完成，則東航集團(tuán)持股比例將由59.67%上升到68.19%。

　　分析人士認(rèn)為，此次注資使得東航集團(tuán)持股比例上升意義重大。此前東航與新航合作失敗的主要原因就是東航集團(tuán)的持股比例不夠，最終導(dǎo)致方案最終被小股東否決，所以此次東航集團(tuán)持股比例加大在未來的決策中間占據(jù)更大主動權(quán)�！�

　　公開資料顯示，東航截至08年第三季度負(fù)債率已經(jīng)達(dá)到了98%以上；而南航也達(dá)到了83%。根據(jù)測算，此次注資之后，東航的資產(chǎn)負(fù)債率下降到了94.7%，而南航的資產(chǎn)負(fù)債率也下降到了80.5%。

　　或引爆行業(yè)整合預(yù)期

　　分析師認(rèn)為，此次國有資金的注入，小幅改善航空企業(yè)負(fù)債狀況，但杯水車薪，難破行業(yè)性困局。“南方航空的資產(chǎn)負(fù)債率將下降2.8個百分點，東方航空下降3.8個百分點。東航9月底凈資產(chǎn)為5.28億元，四季度公司主業(yè)虧損可能會超過5.28億元，且公司航油套期保值截至10月31日浮虧為18.3億元，使公司全年凈資產(chǎn)為負(fù)的可能性很大，若能夠獲得30億元的注資，將對公司財務(wù)部分改善，但仍難以保證擺脫凈資產(chǎn)為負(fù)的風(fēng)險，于公司在行業(yè)景氣度下滑下的運營也難以有較大改善�！�

　　但他認(rèn)為：“我估計此次注資東方航空，并使得后者最終實現(xiàn)上海航空市場整合的進(jìn)一步推進(jìn)，從而引爆新一輪行業(yè)整合行情�！� 中信建投分析師也認(rèn)為，注資30億也有可能是國家增加?xùn)|航的流動資金，從而有能力推動與上航的合并。來源：東方早報