中國三大航在2008年損失超過280億元(40億美金)，不過今年一季度國內(nèi)航空市場出現(xiàn)了超乎預(yù)期的反彈，這也將保持到全年。所以今年三大航將會扭虧為盈。

　　在經(jīng)歷多年的兩位數(shù)的增長后，中國的航空公司在去年面對了許多困難，比如一系列自然災(zāi)害和經(jīng)濟(jì)增長的放緩對航空市場的打擊。但是伴隨著中央為振興經(jīng)濟(jì)發(fā)展而出臺的積極財政刺激政策鼓勵了消費者的出行信心，航空運輸在今年已經(jīng)恢復(fù)到正常的增長狀態(tài)。作為載旗航，中國國際航空股份有限公司(Air China Limited，簡稱“國航”)在國內(nèi)會計準(zhǔn)則下實計91.5億元(13億美金)虧損，在今年一季度已經(jīng)轉(zhuǎn)為盈利。同樣虧損的中國東方航空股份有限公司(China Eastern Airlines Corporation Limited，簡稱“東航”)和中國南方航空股份有限公司(China Southern Airlines Company Limited，簡稱“南航”)將于本月底發(fā)布一季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，專家預(yù)測數(shù)據(jù)將會令人滿意。華夏證券的行業(yè)分析師李烈(音譯)就表示：“之前沒有人預(yù)測到行業(yè)這么快就會回暖，預(yù)計此番市場轉(zhuǎn)暖的勢頭會持續(xù)進(jìn)入二三季度的旺季時間”。

　　中國國航周五(17日)的港股市價上漲3.6%，跑贏恒生綜指1.7%的收益水平。中國國航第一季度運輸旅客947萬人，同比增長14%，而數(shù)據(jù)顯示中國東航和南航的旅客運輸量預(yù)計也將分別增長12%和10%。華泰證券的分析師于建軍(音譯)表示：“國航和南航將幾乎不可能再出現(xiàn)全年虧損的情況，而稍顯落后的東航也將有機(jī)會扭轉(zhuǎn)經(jīng)營局面�！睎|航作為三大航中最弱的一家，在國內(nèi)會計準(zhǔn)則下，其去年遭受139億元的虧損，而2007年東航是盈利6.0396億元。總計資不抵債差額為111億元，截止2008年底每股負(fù)債2.38元。東航如果今年繼續(xù)出現(xiàn)虧損，其將可能會被上海A股市場做摘牌處理。

　　航油價格

　　中央的刺激政策和對于東航、南航的注資已經(jīng)將兩大航帶回健康發(fā)展的軌道，分析師認(rèn)為，和國際上的競爭對手一樣，中國的航企也經(jīng)歷了航空需求疲軟和有大幅波動的困難。

　　航油價格占到中國航企經(jīng)營成本的約40%。中國自2008年四季度以來積極調(diào)低航油價格，在過去的六個月中出現(xiàn)超過一半的降幅，至3530元每噸。中國國航和東航在2008年由于油價跳水而產(chǎn)生了創(chuàng)紀(jì)錄的套保合約損失，而今年的國際油價的企穩(wěn)可將該損失大幅度降低。相反地，國航的香港伙伴國泰航空集團(tuán)(0293，HK)則在周五表示由于一季度營業(yè)額的大幅下滑，將從下個月開始削減客運和貨運運力規(guī)模。而分析師們將國泰航空的營業(yè)額下滑歸因于國泰航空更多的國際航線，特別是去往歐洲和美國的長航線，這些地區(qū)目前仍在經(jīng)受全球經(jīng)濟(jì)下滑的困難影響。

　　“事實上，中國航企限制國際航線的經(jīng)營確實有助于其盈利，第一季度由于這些航企可以撤回到廣闊的國內(nèi)市場，整個市場需求量看起來非常好�！比A夏證券的李烈說。(王震/編譯)